Diario
Nuevo Curso: Finanzas para no financieros
13/03/2022 - Interesados en costos, enviar mail a gf@germanfermo.com. Los cursos son “off line” o sea, están ya grabados y pueden verse tantas veces como el usuario considere conveniente. Temario 1.Bonos: TIR, Duration, Convexity y Lectura de Curva 2h 2. Opciones: Conceptos...
Shock al petróleo, inflación y recesión global: ¿subimos tasas de interés y rompemos todo?
07/03/2022 - La ironía de la guerra. La suba de tasas de interés no es la única forma de enfriar una economía, la estampida en el precio del petróleo puede hacer un trabajo similar aunque de manera...
Rusia, petróleo, recesión y Narnia: eventos correlacionados con consecuencias impensadas
28/02/2022 - Rusia vs Ucrania, la “macro”: A nivel macroeconómico la principal consecuencia sería el de exacerbar un contexto de enfriamiento global hacia la estanflación. Qué tan grave sea dependerá de cuánto Estados Unidos y Europa puedan...
Guerra, inflación y locura: ¿problema manejable o caótica estupidez?
21/02/2022 - Este artículo se inspira en varias clases que a lo largo del año he venido dictando con mis alumnos de la Maestría en Finanzas de la Universidad de San Andrés y de alguna manera intenta...
Tasas de interés subiendo y un nuevo paradigma: los fundamentos vuelven a importar
14/02/2022 - Quizá el mercado haya descontado en el mes de enero toda la restricción monetaria que se nos viene para el 2022 y un poco más también. Un CPI headline y core (inflación USA) levemente por...
Microsoft, Apple, Google y Amazon: ¿un 2022 selectivo donde la calidad en acciones importa?
07/02/2022 - Después de los formidables reportes de resultados de los cuatro gigantes tecnológicos, Microsoft, Apple, Google y Amazon, parecería que la calidad importará muchísimo en este 2022 que recién comienza y promete ser brutal a pesar...
¿Caos, locura y tregua?: desactivando a la burbuja desde adentro
31/01/2022 - Estados Unidos necesita desinflar a la burbuja sin hacerla implosionar. Dada la enorme dependencia que la economía estadounidense tiene respecto al precio de los activos financieros, un colapso de la burbuja en términos nominales sería...
Caos y pánico: un mercado esquizofrénico y sin ancla a la espera de la decisión de la Fed de esta semana
24/01/2022 - El bosque: los activos financieros del sector privado de Estados Unidos (tenencias en monedas, depósitos, acciones y otros securities, sin incluir mercado inmobiliario) son actualmente 6 veces el PBI de Estados Unidos. Si bien Biden...
La distorsión en el precio de activos financieros y una Fed atrapada en su propia jaula
17/01/2022 - El mercado sabe que la Fed no tiene demasiados grados de libertad para sonar restrictiva en materia monetaria. Aun si la inflación se le acelerase más de lo actual sabe que luchar contra ella le...
La prioridad y el dilema de la Fed: ¿hiperinflacionar activos o desinflacionar a la economía real?
10/01/2022 - En el peor punto de la pandemia, la economía norteamericana exhibió una tasa de desempleo en torno al estrepitoso 15%. Semanas antes de dicha tragedia, la tasa de desempleo se acercaba al 3.50% y en...